青海天佑德酒业绩低迷：库存积压、高管减持、捐赠质疑重重

摘要： 青海天佑德酒股份有限公司，作为青海最大的白酒企业及唯一一家上市的青稞酒企，其2024年度业绩表现令人担忧。公司预计全年营收12.71亿元以内，同比增长不足5%；归母净利润同比大幅下...

青海天佑德酒股份有限公司，作为青海最大的白酒企业及唯一一家上市的青稞酒企，其2024年度业绩表现令人担忧。公司预计全年营收12.71亿元以内，同比增长不足5%；归母净利润同比大幅下降50%-60%，扣非净利润下降幅度也接近60%。

业绩低迷的主要原因在于：

1. 高额市场费用: 公司2024年加大对终端和消费者的回馈力度，以及对战略产品的投放，市场费用同比增加3000多万元。
2. 限制性股票激励计划: 该计划导致归属于上市公司股东的净利润减少2513.92万元。
3. 库存积压和产能过剩: 2024年上半年，天佑德酒存货高达14.2亿元，产能利用率不足50%，产品积压严重。

此外，公司高管在业绩预告发布前夕集体减持股份，尽管部分高管随后取消了减持计划，但仍引发市场担忧。值得关注的是，多位减持高管均有劲牌公司工作背景，这与天佑德酒的战略发展方向似乎有所背离。

2023年，天佑德集团向北京大学捐赠1亿元股票也引发争议，部分投资者质疑其为“利益输送”或“变相减持”。

目前，天佑德酒面临着来自一线名酒和区域名酒的双重压力，市场份额持续萎缩。公司未来发展面临诸多挑战，能否走出困境还有待观察。