跨境ETF冰火两重天：部分品种回调，港股主题ETF受追捧

摘要： 2025年蛇年春节后的首个交易日，跨境ETF市场呈现出冰火两重天的景象。回调与风险：海外资产ETF遇冷部分此前高溢价的跨境ETF出现大幅回调。嘉实德国ETF跌停，成交额放大...

2025年蛇年春节后的首个交易日，跨境ETF市场呈现出冰火两重天的景象。

回调与风险：海外资产ETF遇冷

部分此前高溢价的跨境ETF出现大幅回调。嘉实德国ETF跌停，成交额放大至22.2亿元，换手率高达7.66倍，显示出市场情绪的剧烈波动。南方亚太精选ETF连续两天大跌，距高位回撤近20%，溢价率降至10%左右。南方沙特ETF和华泰柏瑞沙特ETF也均跌超5%。这些回调与市场情绪波动、海外市场走弱以及此前高溢价带来的风险有关。高溢价难以长期维持，一旦市场出现震荡，价格便会回落。

监管层面的介入也对市场产生了影响。面对部分跨境ETF的高溢价现象，交易所和基金公司采取了停牌等措施，以抑制非理性炒作，引导资金回归理性。虽然这些措施在一定程度上缓解了高溢价问题，但同时也暴露出部分投资者盲目追涨的风险。

资金转向：港股主题ETF受青睐

与跟踪海外市场的ETF回调形成对比的是，跟踪港股市场的ETF受到资金追捧。银华港股科技30ETF、银华新经济ETF和博时教育ETF等多只跨境ETF涨停，这些ETF跟踪的上市公司以中国资产为主。

银华港股科技30ETF跟踪的成份股中，许多公司开年表现强势，如美图公司年内涨幅超50%。基金经理认为，经济结构性变化将持续，国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等将是新的边际影响变量。

银华新经济ETF成交额高达17.96亿元，换手率超过6倍，涨停后溢价率扩大至15%。该ETF持有阿里巴巴、腾讯控股、美团、拼多多、京东等公司股票。

易方达恒生新经济ETF、博时港股互联网ETF等也涨幅显著，成交额大幅放大。

分析人士认为，中国优质公司股价的强劲表现是资金涌向跟踪中国资产跨境ETF的重要原因。然而，短线资金的大量涌入也推高了部分港股跨境ETF的溢价率，例如银华新经济ETF和博时教育ETF的溢价率均超过15%。

未来展望：港股机会与风险并存

中信证券认为，中国资产重估叙事正在形成，春季躁动进入加速阶段，港股的流动性改善空间边际上优于A股，行情重心更偏港股。但市场波动依然存在，投资者需谨慎应对。

总结:

跨境ETF市场波动剧烈，既有高溢价品种的回调风险，也有港股主题ETF的投资机遇。投资者需密切关注市场动态，理性投资，切勿盲目追涨杀跌。 未来市场走势将受到国内外多种因素影响，投资者需谨慎评估风险。